非离子表面活性剂：中上旬先涨后跌，下旬或持续回落

关键词：非离子表面活性剂、AEO-9、脂肪醇、环氧乙烷

【导语】4月上半月，非离子表面活性剂涨后维稳，成本支撑尚可，但下游跟进乏力，因此AEO-9在4月2日月初上涨后，市场持稳运行。下半月来看，原料脂肪醇或有下跌可能，并且市场需求预计偏淡，而整体供应相对平稳，后续随着卖方出货压力增加，商谈重心预计下移，因此AEO-9价格或有偏弱运行可能。

4月中上旬，非离子表面活性剂市场先涨后跌，成本及需求面是市场走势的主要驱动因素。截止4月22日，华东市场AEO-9收盘参考15500-15700元/吨，较4月初跌300元/吨，幅度1.89%；华南市场AEO-9收盘参考15700-15900元/吨，较4月初跌400元/吨，幅度2.47%。4月中上旬，原料环氧乙烷持稳运行，脂肪醇先涨后跌，AEO-9受成本面影响，月初调涨后维稳然后下跌，并且价格高位下，下游跟进谨慎。

4月中上旬原料脂肪醇涨后维稳后下跌，对表活市场支撑先强后弱，市场需求略显清淡

4月中上旬，AEO-9主要原料环氧乙烷价格持稳，脂肪醇涨后维稳，20号开启回落趋势，原料面对市场支撑尚可，指引AEO-9先涨后稳再跌。环氧乙烷方面，4月中上旬，考虑经济效益，企业生产环氧乙烷的意向有所增强，推动货源供应环比增加，但增量处于可控范围。下游工厂刚需合约基本稳定，供需博弈主导下，本周环氧乙烷价格继续维稳。脂肪醇方面，月初原料棕榈仁油价格小幅走高，脂肪醇逐步上涨，后续随着中东局势有缓和趋势，工厂报盘趋稳，进入下旬，原料价格偏弱震荡，下游采购意向不高，价格重心继续走低。截至4月22日，环氧乙烷华东市场收盘9000元/吨，C12-14醇华东市场收盘25000-25500元/吨。

中上旬，非离子表面活性剂供应逐步恢复，下游需求趋弱，供需面对市场支撑不足。进入4月后，原料环氧乙烷供应逐步恢复，前期由于环氧乙烷短缺停车或降负的表活工厂逐步恢复生产，市场供应稳步增加，表活厂交付订单为主，从贸易端来看，多数贸易商维持低库存，在中东局势逐渐降温的背景下，近两天让利出货现象时有发生。从需求端来看，进入4月后，市场需求清淡，下游工厂多消耗库存，拿货积极性不足，新订单也多为刚需小单，贸易商在价格高位下，避险情绪明显，暂无跟进积极性，多数选择消耗前期低价库存。

后续表活市场成本支撑欠佳，并且需求亦难有起色，因此价格或偏弱运行

下旬来看，非离子表面活性剂市场需求预计偏淡，而原料有下行预期，因此综合成本面与需求面，AEO-9价格或以偏弱运行为主，华东市场桶装主流价格运行区间在15000-15800元/吨，整月月均价或在15800元/吨。

预计4月下旬环氧乙烷供应将小幅增加，但整体压力可控，下游采购节奏维持刚需，原料乙烯趋势偏弱对其支撑力度相对不足，因此，供需面驱动有限，下半月环氧乙烷市场或继续维稳。脂肪醇方面，原料棕榈仁油价格震荡为主，部分厂商有低价出货意向，下游谨慎观望，接货意愿一般，脂肪醇价格或偏弱运行。供需来看，市场需求或延续清淡，临近月底市场或有部分备货需求释放，而供应预计相对平稳，工厂延续接单生产的节奏。